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CFi.CN訊：最新財(cái)報(bào)顯示，偉星新材上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.97億元，同比下降8.71%，歸母凈利潤(rùn)3.9億元，同比增長(zhǎng)43.9%?？鄯莾衾麧?rùn)2.15億元，同比下降19.65%。其中PPR收入同比下滑4.55%，降幅較去年明顯收窄，海外業(yè)務(wù)收入1.76億元，同比增長(zhǎng)19.22%。綜合毛利率達(dá)到41.7%，同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額4.07億元，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量維持良性水平，應(yīng)收賬款較年初下降，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健。

一份研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，偉星新材境外業(yè)務(wù)穩(wěn)步向好，PPR主業(yè)韌性仍存。研報(bào)指出，盡管國(guó)內(nèi)地產(chǎn)和家裝市場(chǎng)仍處調(diào)整期，塑料管道需求整體低迷，但公司核心零售PPR產(chǎn)品展現(xiàn)較強(qiáng)抗壓能力，降幅持續(xù)收窄。新加坡捷流與公司業(yè)務(wù)協(xié)同效果開(kāi)始顯現(xiàn)，帶動(dòng)海外收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。研報(bào)認(rèn)為，原料價(jià)格波動(dòng)下公司通過(guò)縮量提質(zhì)措施穩(wěn)定了PE和PVC盈利，毛利率實(shí)現(xiàn)改善，期間費(fèi)用率控制合理，現(xiàn)金流和資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好。

研報(bào)認(rèn)為，偉星新材作為零售管道頭部企業(yè)，長(zhǎng)期堅(jiān)持三高定位，積極布局全屋水生態(tài)系統(tǒng)，發(fā)展路徑清晰。在國(guó)內(nèi)需求承壓背景下，海外業(yè)務(wù)的穩(wěn)步擴(kuò)張成為重要增量引擎，有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。疊加良好的現(xiàn)金流和高分紅屬性，公司在長(zhǎng)周期維度具備較強(qiáng)成長(zhǎng)潛力。預(yù)計(jì)2026至2028年歸母凈利潤(rùn)將穩(wěn)步提升至8.08億、9.03億和10.42億元，對(duì)應(yīng)PE估值逐年下降，顯示出合理的投資價(jià)值。

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